बिटकॉइन, यूएस कर्ज मर्यादा आणि डॉलर जोखीम: सहसंबंधाचा पुनर्विचार

अमेरिकन कायदेकर्त्यांनी संघीय कर्ज मर्यादेत वादग्रस्त $5 ट्रिलियन वाढीचा प्रस्ताव मांडला असताना, बिटकॉइन गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत - परंतु कदाचित चुकीच्या कारणांसाठी. काही व्यापाऱ्यांनी वाढत्या अमेरिकन कर्जाच्या प्रतिसादात बिटकॉइनच्या किमतीत वाढ होण्याची शक्यता वर्तवली असली तरी, बाजार इतिहास आणि समष्टि आर्थिक निर्देशकांचे बारकाईने परीक्षण केल्यास अधिक सूक्ष्म चित्र समोर येते.

कर्ज मर्यादा वाढ: बिटकॉइनसाठी कोणताही स्पष्ट उत्प्रेरक नाही

अमेरिकेतील कर्ज मर्यादा वाढवल्याने बिटकॉइनच्या तेजीला थेट चालना मिळते या कल्पनेला ऐतिहासिक डेटा फारसा आधार देत नाही. खरं तर, फक्त एकदाच - जून २०२३ मध्ये - बिटकॉइनने सहा महिन्यांच्या कालावधीत कर्ज-मर्यादेनंतरचा नफा नोंदवला. सामान्यतः, अशाच प्रकारच्या आर्थिक निर्णयांनंतर क्रिप्टोकरन्सीने निराशाजनक किंवा नकारात्मक कामगिरी नोंदवली आहे.

अमेरिकेच्या आर्थिक बेजबाबदारपणापासून बचाव करण्यासाठी बिटकॉइन हे एक साधन म्हणून काम करते या कथेला जोर मिळत असला तरी ही पद्धत खरी आहे. राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांच्या तथाकथित "एक मोठे सुंदर विधेयक" च्या सिनेटच्या अरुंद प्रगतीमुळे निर्माण झालेला सध्याचा आशावाद अकाली असू शकतो. पुढील दशकात संघीय तूट $3.3 ट्रिलियनने वाढवण्याचा अंदाज असलेल्या काँग्रेसच्या बजेट ऑफिसने मांडलेल्या कायद्याला आता प्रतिनिधीगृहात मतदानाची वाट पाहत आहे.

बिटकॉइन किंमत स्थिरता सिग्नल व्यापक मॅक्रो कथन

राजकीय गोंधळ असूनही, बिटकॉइन लक्षणीयरीत्या स्थिर राहिले आहे. मंगळवारपर्यंत, डिजिटल मालमत्तेचा व्यवहार अंदाजे $105,000 वर झाला - पाच महिन्यांपूर्वीच्या तुलनेत तो बदललेला नाही. बाजारांना कर्ज मर्यादा वाढण्याची अपेक्षा असतानाही ही किंमत स्थिर राहिली आणि अर्थशास्त्रज्ञांनी इशारा दिला की कायदेशीर कारवाई न झाल्यास संघीय सरकार ऑगस्टच्या मध्यापर्यंत निधी संपवेल.

सापेक्ष शांतता सूचित करते की बिटकॉइनच्या अलीकडील किंमतीचे वर्तन कायदेविषयक घडामोडींबद्दल कमी आणि व्यापक आर्थिक भावनांबद्दल अधिक आहे. बाजारातील सहभागी वैयक्तिक धोरणात्मक टप्पे लक्षात न घेता, सततच्या तूट खर्चाच्या आणि चलनविषयक धोरणातील बदलांच्या दीर्घकालीन परिणामांमध्ये किंमत ठरवत असल्याचे दिसून येते.

फेडरल रिझर्व्ह: बिटकॉइन मूल्यांकनाचा खरा चालक

राजकोषीय धोरणे चर्चेत असताना, बिटकॉइनच्या मूल्याचा अधिक प्रभावी चालक म्हणून चलनविषयक धोरण कायम आहे. हे विधेयक "कर्ज नियंत्रण" कडे वाटचाल दर्शवते या कोषागार सचिव स्कॉट बेसेंट यांच्या दाव्यावर नॉर्थमनट्रेडरचे संस्थापक स्वेन हेन्रिक यांच्यासह आर्थिक टीकाकारांनी टीका केली आहे. हेन्रिक यांचा असा युक्तिवाद आहे की सध्याचा दृष्टिकोन - एकाच वेळी तूट विस्तार आणि मूर्ख आर्थिक संकेत द्वारे वैशिष्ट्यीकृत - आधुनिक चलनविषयक सिद्धांताच्या वादग्रस्त तर्काचे प्रतिबिंब आहे.

या वातावरणात, फेडरल रिझर्व्हचा व्याजदर मार्ग केंद्रस्थानी आहे. सतत उच्च दरांमुळे कर्ज फेडण्याचा खर्च वाढेल, ज्यामुळे व्यापक आर्थिक ताण निर्माण होण्याची शक्यता आहे. उलट, एक पिव्होट टू लूसर धोरण अमेरिकन डॉलरच्या जागतिक क्रयशक्तीला कमजोर करू शकते, ज्यामुळे मूल्य साठवणूक करणारे बिटकॉइनचे आकर्षण वाढू शकते.

ट्रेझरी यिल्ड्स आणि बिटकॉइन डिकपलिंग नॅरेटिव्ह

पारंपारिकपणे, १० वर्षांच्या ट्रेझरी उत्पन्न आणि बिटकॉइनच्या किमतींमध्ये सकारात्मक संबंध आहे, महागाई आणि आर्थिक अस्थिरतेबद्दल गुंतवणूकदारांच्या चिंतेमुळे दोन्ही वाढले आहेत. तरीही, अलीकडील ट्रेंड संभाव्य दुहेरी विघटन दर्शवितात. जूनमध्ये ट्रेझरी उत्पन्न ४.५०% वरून ४.२५% पर्यंत घसरले असले तरी, बिटकॉइनने $१०५,००० च्या वर आपले स्थान कायम ठेवले आहे.

या तफावतीवरून असे दिसून येते की बिटकॉइन बाँड बाजारातील हालचालींपेक्षा चलनाच्या घसरणीच्या अपेक्षांना अधिक प्रतिसाद देत असेल. या दृष्टिकोनाचे समर्थन इक्विटी आणि कमोडिटीजसारख्या इतर चलनवाढ-हेज्ड मालमत्तांमध्ये भांडवलाचा प्रवाह करत आहे, जे सूचित करते की गुंतवणूकदार डॉलरच्या आणखी कमकुवतपणासाठी तयार आहेत.

निष्कर्ष: बिटकॉइनची ताकद वॉशिंग्टनच्या पलीकडे आहे

भविष्यात $११०,००० च्या वर वाढ होणे हे प्रश्नच नाही, परंतु अशा वाढीचे श्रेय थेट "बिग ब्युटीफुल बिल" मंजूर होण्यास देणे हे खेळातील गुंतागुंतीच्या गतिशीलतेला जास्त सोपे करते. आर्थिक अनिश्चिततेमध्ये बिटकॉइनची लवचिकता काँग्रेसच्या कृतींबद्दल कमी आणि अमेरिकन डॉलरच्या दीर्घकालीन ऱ्हासाबद्दल गुंतवणूकदारांच्या चिंतेबद्दल जास्त बोलते.

द कोबेसी लेटरच्या अलिकडच्या भाष्यात नमूद केल्याप्रमाणे, डॉलरचे अवमूल्यन आता अनेक घटकांमुळे आकारले जात आहे - ज्यात टॅरिफ, दीर्घकालीन तूट खर्च आणि फेडरल रिझर्व्हवर वाढता दबाव यांचा समावेश आहे. या संदर्भात, कर्ज मर्यादा नाटक मोठ्या प्रमाणात प्रतीकात्मक राहिले तरीही, प्रणालीगत आर्थिक जोखमीविरुद्ध बचाव म्हणून बिटकॉइनची भूमिका विकसित होत आहे.