थॉमस डॅनियल्स
यूएस सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशन (SEC) ने ग्रेस्केल इन्व्हेस्टमेंट्सच्या स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडांमध्ये इथरियम स्टेकिंग एकत्रित करण्याच्या प्रस्तावाबाबतचा निर्णय पुढे ढकलला आहे. प्रभावित निधीमध्ये ग्रेस्केल इथरियम ट्रस्ट ETF आणि ग्रेस्केल इथरियम मिनी ट्रस्ट ETF यांचा समावेश आहे. नियामक एजन्सीने त्यांची पुनरावलोकनाची अंतिम मुदत १ जून २०२५ पर्यंत वाढवली आहे, ऑक्टोबरच्या अखेरीस अंतिम निर्णय अपेक्षित आहे.
ग्रेस्केलने १४ फेब्रुवारी २०२५ रोजी न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंजमार्फत आपला अर्ज सादर केला, ज्यामध्ये त्यांच्या इथर-आधारित ईटीएफमध्ये स्टेकिंगला परवानगी देण्यासाठी नियम बदलण्याचा प्रस्ताव होता. या उपक्रमामुळे गुंतवणूकदारांना इथरियमच्या प्रूफ-ऑफ-स्टेक प्रोटोकॉलद्वारे निष्क्रिय बक्षिसे मिळू शकतील. या प्रस्तावाअंतर्गत, ग्रेस्केल स्टेकिंगचे निरीक्षण करणारे प्रायोजक म्हणून काम करेल, तर कॉइनबेस कस्टडी कस्टडी ऑपरेशन्स व्यवस्थापित करेल, ज्यामुळे मालमत्ता पृथक्करण सुनिश्चित होईल.
एसईसीचा विलंब यूएस-आधारित ईटीएफमध्ये स्टेकिंग फीचर्स समाविष्ट करण्याबाबतच्या त्यांच्या सावध भूमिकेवर प्रकाश टाकतो - हा एक पाऊल आहे जो अद्याप कोणत्याही डिजिटल मालमत्ता निधीसाठी मंजूर झालेला नाही. तरीही, एजन्सीने अलीकडेच ब्लॅकरॉक, बिटवाइज आणि ग्रेस्केलमधील उत्पादनांसह अनेक स्पॉट इथर ईटीएफसाठी पर्याय ट्रेडिंगला मान्यता दिली आहे. हा टप्पा या निधीची उपयुक्तता वाढवतो, विशेषतः डेरिव्हेटिव्ह धोरणांचा फायदा घेणाऱ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी.
या प्रगती असूनही, बिटकॉइन ईटीएफमध्ये दिसणाऱ्या दत्तक पातळीशी जुळण्यासाठी इथर ईटीएफना संघर्ष करावा लागला आहे. ११ एप्रिल २०२५ पर्यंत, इथर ईटीएफने २.२ अब्ज डॉलर्सचा एकत्रित निव्वळ प्रवाह नोंदवला, जो जानेवारी २०२४ मध्ये पदार्पणापासून बिटकॉइन ईटीएफने आकर्षित केलेल्या ३५.४ अब्ज डॉलर्सच्या अगदी उलट आहे.
स्टॅकिंग हा इथरियम इकोसिस्टममध्ये एक महत्त्वाचा घटक आहे, जो सध्या कॉइनबेसवर २.४% ते क्रॅकेनवर २% ते ७% पर्यंत उत्पन्न देतो. हे परतावे उत्पन्न देणारे वैशिष्ट्य सादर करून इथर ईटीएफचे आकर्षण वाढवू शकतात. ब्लॅकरॉकच्या २१शेअर्स आयशेअर्स इथरियम ट्रस्टसह इतर अनेक मालमत्ता व्यवस्थापकांनी देखील स्टॅकिंग समाविष्ट करण्याची परवानगी मागितली आहे आणि नियामक मंजुरीची वाट पाहत आहेत.
सध्या सुरू असलेल्या बुल मार्केटमध्ये इथरियमची कामगिरी सोलाना आणि XRP सारख्या प्रमुख स्पर्धकांपेक्षा मागे पडली आहे. नोव्हेंबर २०२१ मध्ये सेट केलेल्या $४,८६६ च्या सर्वकालीन उच्चांकी मालमत्तेला तोडण्यात अपयश आले आहे, १४ एप्रिल २०२५ पर्यंत किंमती $२,००० च्या खाली व्यापार करत आहेत.
बाजार विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की एसईसीची भूमिका आगामी नेतृत्व बदलांमुळे प्रभावित होऊ शकते. डिजिटल मालमत्तेचे अधिक समर्थन करणारे पॉल अ‍ॅटकिन्स यांची एसईसी अध्यक्ष म्हणून संभाव्य पुष्टीकरण क्रिप्टो-लिंक्ड वित्तीय उत्पादनांसाठी नियामक लँडस्केपमध्ये बदल दर्शवू शकते.
पुढील काही महिने अमेरिकेतील इथर ईटीएफच्या उत्क्रांतीसाठी महत्त्वाचे असतील, कारण एसईसी पारंपारिक वित्त चॅनेलमध्ये गुंतवणूकदारांच्या इथरियमशी संवाद साधण्याच्या पद्धतीत बदल घडवून आणणाऱ्या स्टेकिंग यंत्रणेच्या एकत्रीकरणाचे मूल्यांकन करत आहे.
